Conclusión clave: El regulador español ha fijado el 1 de julio de 2026 como fecha límite para que las plataformas de criptomonedas obtengan licencias MiCA completas o salgan del mercado, lo que supone el cambio normativo más concreto hasta la fecha en Europa.
Entra en vigor la nueva normativa española sobre criptomonedas
España acaba de marcar una línea roja para las plataformas de criptomonedas que operan en el país. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado esta semana unas directrices detalladas que no dejan lugar a interpretaciones: obtener una licencia MiCA o cerrar.
No se trata de una sugerencia ni de un plazo flexible. La CNMV ha publicado un documento exhaustivo con preguntas y respuestas en el que se describe exactamente lo que deben hacer los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) para seguir prestando servicio a los clientes españoles en virtud del nuevo reglamento europeo sobre mercados de criptoactivos (MiCA). El mensaje es inequívoco y definitivo: cumplir o abandonar.
La normativa de la UE, que entró en vigor el 30 de diciembre de 2024, permite a los Estados miembros ampliar el periodo transitorio para su cumplimiento. España ha adoptado el plazo máximo permitido, dando a las empresas de criptoactivos hasta el 1 de julio de 2026 para obtener la autorización completa de la MiCA. Después de esa fecha, cualquier plataforma que siga operando sin la licencia adecuada quedará totalmente excluida del mercado español. No habrá prórrogas, ni excepciones, ni zonas grises.
Quién puede seguir operando durante la transición
No todas las empresas de criptomonedas pueden seguir operando automáticamente durante este periodo de transición: España ha establecido criterios de elegibilidad específicos que determinan quién se queda y quién debe salir.
Solo las empresas registradas en el Banco de España antes del 30 de diciembre de 2024 para prestar servicios de cambio de divisas y custodia de monederos electrónicos pueden mantener sus operaciones mientras solicitan la autorización MiCA. Este registro se creó en mayo de 2021 en el marco de la normativa española contra el blanqueo de capitales y ahora sirve como referencia histórica para determinar la elegibilidad para la protección de la transición.
Las empresas que prestan otros servicios criptográficos, como la gestión de carteras o el asesoramiento en materia de inversiones, también pueden acogerse al período de transición, pero solo si prestaban servicios de forma activa antes del 30 de diciembre de 2024. Estas empresas no estaban obligadas a registrarse en el Banco de España, por lo que deben presentar documentación que demuestre que operaban antes de la fecha límite para poder seguir operando.
Se ha producido un cambio estructural fundamental. A partir del 30 de diciembre de 2024, el Banco de España dejó de aceptar nuevas inscripciones en el CASP. El registro del banco central funciona ahora únicamente como una base de datos informativa, sin tramitar nuevas solicitudes. Toda la responsabilidad de autorización futura ha pasado a recaer íntegramente en la CNMV.
El complejo proceso de solicitud de licencias MiCA
La CNMV ha publicado un exhaustivo manual para las empresas que desean obtener licencias MiCA en España, y los requisitos son muy amplios.
El proceso de solicitud exige más de 100 páginas de documentación detallada que abarca procedimientos operativos, estructuras accionariales, acuerdos de gobernanza y sistemas integrales de gestión de riesgos. Las empresas deben proporcionar amplia información sobre sus equipos directivos, estructuras de propiedad y controles internos diseñados específicamente para proteger a los inversores y mantener la estabilidad financiera.
Para las instituciones financieras tradicionales que ya están supervisadas por la legislación de la UE, como los bancos, las empresas de inversión y las entidades de dinero electrónico, el camino hacia la autorización es considerablemente más sencillo. Estas entidades pueden seguir un procedimiento de notificación simplificado, siempre que informen a la CNMV al menos 40 días antes de lanzar los servicios criptográficos.
Cabe destacar que, desde que la CNMV comenzó a aceptar solicitudes CASP en septiembre de 2024, solo una organización ha obtenido con éxito una licencia MiCA en España: BBVA, el banco más grande del país. Este número limitado ilustra claramente lo poco que cumplen actualmente las empresas de cripto con las nuevas y rigurosas normas.
La transición fragmentada de Europa crea retos en el mercado
El enfoque regulador de España refleja la tendencia generalizada en Europa hacia una supervisión estandarizada de las criptomonedas, pero los distintos países de la UE han adoptado calendarios muy diferentes, lo que ha creado una fragmentación significativa durante esta fase crítica de transición.
Francia ofrece un periodo de transición de 18 meses, similar al calendario de España. Sin embargo, los Países Bajos han adoptado un enfoque más agresivo, permitiendo solo seis meses para el cumplimiento. Algunos Estados miembros de la UE no han establecido ningún periodo de transición.
He aquí una limitación crítica que afecta a las plataformas globales: las empresas de criptomonedas que utilizan protecciones transitorias en sus países de origen no pueden extender automáticamente esas mismas protecciones a los clientes españoles. Por ejemplo, una plataforma que se acoge al periodo transitorio de Francia no puede simplemente «trasladar» sus servicios a España a menos que cumpla por separado las normas de cumplimiento específicas de España.
Sin embargo, una vez que las empresas obtienen la autorización completa de la MiCA en cualquier Estado miembro de la UE, pueden prestar servicios a clientes de los 27 países de la UE bajo normas reguladoras uniformes. Este privilegio de pasaporte solo se aplica una vez que expiran los periodos de transición.
El recorrido normativo de España: de la AML a la MiCA
El enfoque de España respecto a la regulación de las criptomonedas no surgió de forma repentina. El país ha ido endureciendo gradualmente su marco de supervisión a lo largo de varios años.
El primer hito importante se produjo en abril de 2021, cuando el Real Decreto-Ley 7/2021 sometió a los proveedores de servicios de criptomonedas a las obligaciones contra el blanqueo de capitales (AML), exigiéndoles su registro en el Banco de España. Este decreto fundamental exigía el registro de los intercambios de monedas virtuales y los proveedores de custodia de monederos, una infraestructura que persiste hoy en día como base para la aplicación de la MiCA.
Tras este marco inicial, la CNMV española comenzó a supervisar la publicidad de las criptomonedas específicamente para proteger a los consumidores de afirmaciones promocionales engañosas. Este doble enfoque regulatorio, que combina la supervisión AML del Banco de España con la supervisión del mercado de la CNMV, sentó las bases para el sistema MiCA, más completo.
Esta evolución refleja las prioridades generales de España en materia de estabilidad financiera y su alineación con las directivas de la UE para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Cuando la UE introdujo la MiCA mediante el Reglamento (UE) 2023/1114, España ya contaba con la infraestructura básica para aplicarla de forma eficaz.
¿Qué le depara el futuro al mercado criptográfico español?
El estricto marco normativo de «cumplir o abandonar» de la CNMV supone un cambio regulatorio decisivo para el sector de los activos digitales en España. Las empresas criptográficas se enfrentan a una auténtica disyuntiva: adaptarse a los requisitos de la MiCA o abandonar por completo el mercado español.
Para las plataformas que actualmente operan bajo las protecciones transitorias de España, los próximos 18 meses representan un periodo crítico para el cumplimiento normativo. Deben recopilar una amplia documentación, implementar estructuras de gobernanza sólidas y presentar solicitudes completas con tiempo suficiente para que se revisen antes de que se acerque la fecha límite del 1 de julio de 2026.
La estrategia de implementación de España demuestra cómo los reguladores nacionales están utilizando la MiCA para establecer normas uniformes y, al mismo tiempo, crear plazos definidos y alcanzables para el cumplimiento. Este enfoque debería atraer a participantes estables y a largo plazo en el mercado, al tiempo que se elimina a los operadores que no pueden o no quieren cumplir con las normas reglamentarias profesionales.
Conclusión
La implementación de la normativa MiCA en España representa un momento crucial para los mercados criptográficos europeos. Al establecer una fecha límite clara para julio de 2026 y unas normas de cumplimiento rigurosas, el país demuestra cómo equilibrar la innovación con la protección de los inversores. El marco de «cumplir o abandonar» obliga a las plataformas a profesionalizar sus operaciones, lo que en última instancia refuerza la integridad del mercado. A medida que otros países de la UE observan la ejecución de España, cabe esperar un endurecimiento normativo similar en toda Europa, lo que remodelará el panorama criptográfico mundial hacia una mayor legitimidad y estabilidad.
